Juros no Brasil

O Regime de Metas para a Inflação foi adotado no Brasil em janeiro de 1999, após as crises do México (1994), Ásia (1997) e Rússia (1998). A partir daí, a macroeconomia brasileira possui 3 pilares, que tem por objetivo precípuo controlar a inflação: câmbio flexível, superávit primário e metas para a inflação. Basicamente, esse sistema funciona com a definição de um alvo a ser perseguido para a inflação medida pelo IPCA. Quem determina a meta é o presidente do Conselho Monetário Nacional, que é o ministro da Fazenda. 

Em janeiro de 2012 o BACEN, sob a batuta de Alexandre Tombini, reduziu a taxa Selic em 0,5%. A taxa de juros no governo Dilma chegou ao seu maior nível em julho de 2011 e a partir daí vem caindo, chegando ao patamar de 10,50% ao ano. A decisão foi tomada baseada no diagnóstico de que a crise internacional está impactando negativamente a demanda agregada (PIB) das economias, sobrando menos espaço para aumento de preços.

A taxa básica de juros, chamada Selic, é utilizada no Brasil para controlar a inflação. Toda vez que a economia tem aumento generalizado de preços a equipe do BACEN aumenta o juros. Por outro lado, quando os preços caem há espaço para redução da taxa.



Fonte: Cofecon.

 A controvérsia deste sistema está no fato que juros elevado encarece o crédito. Quando isso acontece os empresários desistem de investir em novos projetos. No caso das micro e pequenas a situação é mais grave, pois a operação de muitas empresas é inviabilizada devido ao empréstimo caro. O governo perde disponibilidade orçamentária devido à elevação dos dispêndios com juros, sobrando menos recursos para infraestrutura, educação, saúde, ciência etc. Isto é, o governo perde capacidade de investimento e a dívida pública aumenta. E as famílias terão que desembolsar mais capital na hora de adquirir um financiamento.

Outro fator importante é o câmbio. Com taxa de juros atrativas para especulação, investidores trazem dólares para nossa economia, o que provoca uma valorização da nossa moeda. Isso, por sua vez, inibe as exportações, estimula as importações e prejudica a indústria nacional. Ou seja, a economia local é abalada. Inicia-se o processo de desendustrialização. Empresas abrem falência e o desemprego aumenta. Problemas sociais se agravam.

Nesse contexto, a economia brasileira não cresce no ritmo necessário porque o investimento produtivo diminui. Cabe aqui destacar que os juros de cartão de crédito são elevadíssimos. Pagamos um dos maiores spreads do mundo. Isso faz com que recursos que poderiam ir para a chamada "economia real" (que gera produção, emprego, renda) sejam deslocados para a poupança. Quem sai ganhando com os juros elevados são os bancos, os traders (especuladores) e os credores dos três entes federativos.

CONCLUSÕES:

A redução da taxa de juros que nossa economia tem esperimentado é importante para nosso desenvolvimento. Porém, nosso custo de capital ainda é muito alto. A elevação da Selic provoca redução do investimento produtivo e do consumo. Diante disso, nosso crescimento econômico é comprometido, uma vez que os juros elevados inibem nossa taxa de investimento. Juros competivivos para as empresas somente no BNDES.